场内X通常是指可以直接在二级市场交易的X，即可以通过证券账户像股票一样买卖的X。目前，二级市场上的X可分为三类：
etfX：英文全称交易所交易X，简称交易型放开式指数X。是从国外引进的品种，实际上是把资金证券化。
lofX：英文全称是上市放开式X，中文简称是上市放开式X。和etfX相比，lofX的申购与赎回门槛更低，更像普通的场外交易X，是etfX进入中国市场后衍生出来的本土化品种。
分级X：分级X最独特的特征就是自身的杠杆作用。母企业X分为a股与b股，a具有债券的固定收益属性，b是具有杠杆作用的股权投资属性。和普通X相比，分级X的投资更加复杂，可以放大损益，风险更高。市场上的分级X可以理解为一种特殊的lofX，具有合并、拆分等特殊业务。
现场资金的明显优势
作者张文在《套利的常识》中引用了金融学中套利的定义：不需要初始投资就能获取无风险利润的行为。场内X受到投资者的青睐。主要原因在于，场内X与相应的场外X在场内与场外市场都有定价，因此往往会出现定价不同步的情况。市场之间的溢价或折价可以被投资者利用，成为无风险套利机会。行业内知名网站jisilu是套利者特别活跃的社区，jisilu还会及时升级场内X的数据，供套利者参考。
另壹个看好场内X的原因是流动性。场内X与股票一样，可以实时交易，需要资金的时候及时变现，预备买入的时候快速确认，当天有交易机会找到更好的买入点。大部分市面上的X都可以在t 1卖出，一些特殊的qdiiX甚至可以在当天卖出。而且很多券商为了满足投资者对场内X交易的需求，提供了特别优惠的利率，低于买卖股票的手续费。相比之下，场外资金的确认是t 1，赎回的确认时间更长，至少是t 3。
场内X的交易方法
场内X同时具有场外X与场内股票的一些特点，因此场内X的交易方法更加丰富多样，其中最常见的有三种。
1.市场交易
场内交易是场内X最简单也是最常用的交易方法。只要了解场内X的代码，就可以用证券账户，像股票一样，输入X代码进行买卖。比如现在春节后特别流行的科技指数etfX【科技etf 515000】，输入代码515000就可以进行交易。这个代码也有点意思。以5开头的代码在上海证券交易所上市，以1开头的代码在深圳证券交易所上市。类似于股票代码中0开头与6开头的不同差异。
2.现场X与兑换
另外，市面上的X也可以在市面上X与赎回。和场内交易相比，这种操作最大的不同差异在于交易价格。场内X与场内赎回的交易价格由当日收盘后X净值确认，而场内交易以当时二级市场实时价格为基础。
比如最近原油X备受市场关注，其中南方原油是投资原油期货的X之一，可以在市场上交易。南方原油现场代码为【南方原油501018】，场外资金代码相同。场内交易是以当天的市场价买入，比如4月29日收盘价是0.656，那么如果在收盘前买入，就以这个价格卖出。但如果是在市场上X的，份额将由4月29日原油X净值确认。根据吉思路的估值数据，4月29日南方原油净值约为0.3456，两者的价差特别明显。
当然，以上只是壹个例子。南方原油的市场溢价更高，因为场外认购已经停止。在大多数情况下，市场溢价不会那么明显。
3.场外认购、认购与赎回
场外X、申购、赎回与普通放开式X一样的操作。无论是通过经纪平台、田甜X等XX平台，还是直接通过X企业，最终的结果都是像X企业一样直接XX股票。当日买入的股票，以当日收盘前的资金净值确认。
场外认购与场内认购最大的不同差异是，场外X的X份额不能直接在市场上交易，只能在市场上交易。但上市认购的份额确认后可以直接上市交易，但一般需要t 2个交易日。
但是如果是通过经纪平台进行场外认购，会有壹个额外的功能，就是再托管。通过证券交易软件，场外资金的份额可以直接转入证券账户，成为可以直接在市场上交易的场外资金的份额，中间需要2个交易日左右。
最典型的套利场景
巴菲特曾经说过：你向壹个人一条鱼，他只能吃一天。如果你教他套利，可以终身享受。据说巴菲特早期投资有很多套利经验。对于很多懂套利逻辑的投资者来说，由于场内X的特征，是特别好的套利工具。有两种典型的套利场景：
1、时间为空间封闭X。
封闭式X最典型的特征就是有壹个封闭期。不同封闭X的封闭期通常是不同的，也许会长3年，也也许长5年。在平仓期间，X的平仓操作不能赎回。为知道决流动性问题，封闭式X通常在上市后上市。由于场内与场外的流动性差别，场内X往往会出现贴现，尤其是市场不好的时候，贴现率会特别明显。如下图所示(数据来源：吉思路)，郑东瑞泽是一只3年封闭期的X，将于明年1月结束。截至4月30日，市场收盘价为1.1020，场外估计净值为1.1648，市场上比场外实惠很多。
对于封闭式X来说，在收盘期之后，贴现率将被平滑，市场内外的价格将会趋同。当折现率很高的时候，可以通过场内交易折价买入，在收盘期后通过场内赎回进行赎回。和直接投资场外交易X相比，贴现是一种额外的收入与额外的安全缓冲。当然，这种以时间换空间的套利方法还是有风险的。如果封闭期结束，X的场外净值甚至低于场内买入价，将面临折损。因此，封闭式X的套利要结合估值的判断。贴现率很高，市场被极度低估时风险更低。比如2018年，市场很差的时候，郑东瑞泽的价格一度跌至0.75左右，折扣率超过20%。如果你当时在市场上买，目前的利润无疑会特别明显。
2.场外认购暂停导致溢价。
现在以来，原油在资本市场备受关注，市场上投资原油的X由于市场环境的变化有明显的套利空间。我觉得最典范的是指数投资者@etf拯救世界的两次开仓操作，其中首次跨品种套利非常具有借鉴意义。
华宝油气X是很多人熟悉的投资海外石油企业的X。此前，X企业发布声明，因外汇储备不足，停止场外申购，可以赎回。之后市场上的warburg交易非常活跃，导致溢价很高。当时另一只投资海外石油企业的X【石油X160416】可以继续在市场外X，市场上溢价不明显。最后，套利的流程是：
1.将溢价较高的【华宝油气】转移至现场。这个操作相对复杂。在证券企业以外X的，可以直接转托管。如果是通过其他X平台X，需要X平台的支持。有的平台可以直接转托管，有的平台必须通过客服提交申请表。最后，操作成功后，场外X份额将转换为证券账户下的场内份额。
2.在市场上X，赚取保费收入，减少损失；
3.如果在市场上X【石油X】，如果是直接在市场上交易，交易量的增加也许会带来暂时的价格上涨，导致溢价，这可以通过在市场上X来避免。
之后市场上的华宝油气由于溢价较高，原油期货价格上涨后几乎没有上涨，而转换后的石油X由于溢价较小，涨幅较大。这两只X持有的标的是石油企业。转换完成后，两只X持有的标的没有变化，只是成本价更低。
通常
巴菲特20X股东大会刚刚结束。第一季度，巴菲特的伯克希尔企业因美股暴跌而遭受了特别明显的损失。巴菲特还公布承认，他之前投资航空企业的决定是错误的，全部航空企业的股票都将被清空。投资从来都不是一件容易的事情。长此以往，只能在认知能力范围内X，运气赚的钱会因能力而返还。
由于其特殊性，场内X向了投资者额外的获利机会。但是，只有充分知道其背后的规律与风险，才能真实实现无风险套利。以上内容只是大家过去所学的壹个可能大家看到的只是现场资金的冰山一角。欢迎更多的探讨与讨论。其中提到的资金仅作为案例描述，不构成任何投资提议。谢谢你的关注。
扩展阅读
买3万X挣7万（买X一年赚了几十万）
明确一点，问这种问题的人一般都是刚入市，对X市场也许不太知道。
首先3万元本金已经挺多了，买X能X吗？能赚多少？这取决于市场与资金的挑选。看下图，是第二季度X收益列表，因为2、3月份原油暴跌，疫情发展完成了大部分理财产品的严重低估。随着疫情稳定，市场回暖，到目前为止，原油与医*资金收入基本接近50%。换句话说，如果你当时用3万元买了这些品种的X，你已经赚了1.5万元。
最近一周X增长多少？最热门的板块概念是啥子？从下面的排行可以看出，上周券商X上涨了17%，甚至证券etf都可以涨跌！然后，如果进入券商，一周就能赚5000元！
如果今年入市，还能进券商X吗？还是进入其他板块X？
单人提议目前各大热钱基本处于高位。如果你挑选，券商与技术可以分批入市，你不也许一次性花3万块钱所有买下来。这是买X的禁忌。
上周券商的大涨也带动了a股三傻（保险，地产，银行）的跟涨，目前该三个板块还在低估区域，可以埋伏低吸，可能会有意想差点的惊喜！
炒X顺口溜（三跌逢低买,三涨逢高抛）
90岁的人炒X也就不足为奇了。最早的90后，今年也步入30岁的阵营,真的有很多事情要承受。通过X增加财富的价值是单人“财商”意识的体现，是理财的一种路径与理解利用手中现有资源在大环境中获得更多价值的一种方法。
尽管投资X存在风险，但只要X的风险可以通过很多攻略进行合理规避仔细研究规则，找到更有规律的东西，运用金融工具的思路就会越来越清晰。
资金是普通人参加资本市场的武器
资本市场的血液是你不了解伤害你的力量来自哪里，利益和危机并存，最难的是揣测别人的心思。
资本市场里，X的思路与手法多种多样。X股票、期货、股票、外汇、贵金属与X等正规金融产品。不同的投资产品，不同的风险，不同的交易规则，不同的资金标准，必然会导致不同的最终结果。
X之所以是普通人参加资本市场的利器，主要原因是X的性质决定的(这里省略了几万字的描述。如果想知道更多我的不收费视频，也许会更直观)。
凡事有利有弊。只有练习取其精华去其糟粕的能力，才有机会在排位中占据优势地位
一切都要用发展的眼光来看待，和其封闭自己，不如用放开的眼光去看待变化. 90后或者00后或者10后，他们在时代的变迁中迅速成长，但是有一点是肯定的，只有实践才是检验真理的专属要求。
没故事过的人对正在故事的人指指点点是有争议的。把注意力集中到自己身上，过好自己的日子,是不是很香？
利用X进入资本市场,实践投资理财的方法，然后根据单人情况拓展投资领域，只是在某些特定领域一步步的体现，这是一件非常好的事情。
对于90后炒X这件事，我认为这是时代发展的必然趋势。用发展的眼光看待一切，敬佩每壹个用心做事且对结果负责的人，再留一些尊重向那些愿意向他人提供更多思路的人，让更多利他之事传播得更远，这是挺壮观的举动。
a类X与c类X不同差异（为啥子买c类X的人少）
在基友中搜索X名称时，很多人经常会遇到后面写着“a”与“c”的情况。那么“a”与“c”X有啥子不同差异，基友应该怎么挑选？
事实上，a类与c类X在本质上它们是统一进行投资管理的.是同时运作的，比如eX上证50指数X就有a、c两类股票，但是这两类股票的投资搭配是一样的，也就是说持有的股票与债券是完全一样的。但他们有自己的X代码，分别公开X份额净值。
1、a、c类份额的不同差异
最大的不同差异主要在费率结构不同,那里的丙类股没有认购费，持有超过7天也没有赎回费。年费比a股多0.4%/年，按日计提。a类股与c类股收取相同的管理费与托管费。
2、买a类还是买c类
一般大家在第三方金融平台买X，认购费一般是10%，所以短期投资买c类，长期买a类。以历史悠久、成立于2004年的eX上证50指数为例。它有甲类与丙类。费用如下：
数据来源：eX官网
因为管理费与保管费一样，应该先排除。a类费用为认购费*金额*赎回费，c类费用为金额*X服务费*持有时间金额*赎回费。以500万元为基数，可以得出这样的结论：在差点两年的时间里，甲类税率约为0.55%，丙类税率约为0.5%，但仅仅两年后，甲类税率为0.3%，丙类税率为0.5%。
当然，如果认购率打折或者X服务费更高，差点2年c类X的费率就会超过a类X。此时，大家可以运用简化的公式来计算a类与c类费率相等的时分点。
费率时间分割点=（a类份额前端申购费率*折扣 赎回费率）/X服务费
所以在挑选a类、c类指数X时，首先要思考的是是否会长期持有。一般大家持有2年以上，就要思考a类X。如果大家持有差点2年，最好挑选c类。
